STRUCTURE ARCHIVE

结构归档

Wave 将历史阶段、结构词汇与方法论放在同一个研究系统中。这里不是行情目录，而是市场状态语言的总入口。

RESEARCH LAYER SYSTEM

研究层级系统

WAVE 将研究内容划分为四个层级：公开层建立结构语境，预览层用于感知研究深度。研究归档层与专业映射层，承载完整的历史结构与跨市场结构映射。

01 公开层 Public Layer

展示年份、阶段名称与结构关键词，用于理解 Wave 如何划分市场结构阶段。

02 预览层 Preview Layer

开放部分结构摘要、标签与关键资产，用于感知归档深度，但不完整展开核心研究逻辑。

03 研究归档层 Archive Layer

通过研究席位进入完整 Archive Layer，阅读深层历史结构、风险来源与资产联动。

04 专业映射层 Professional Mapping

连接当前结构、历史阶段与跨市场确认，形成完整历史结构映射与相关阶段关联。

历史归档 / TIME-DIMENSION ARCHIVE

按年份记录市场结构阶段，关注流动性、估值锚、叙事拥挤与跨市场摩擦如何形成。

2020
2020 无限流动性 Infinite Liquidity
央行无限流动性阻断信用坍塌，真实利率转负推动估值扩张。
2021
2021 叙事杠杆扩张 Narrative Leverage
注意力经济与负实际利率推动风险资产泡沫化，叙事杠杆达到高位。

代表事件GME / NFT / Coinbase

结构关键词Attention Crowding / Negative Real Yield
2022
2022 流动性断裂 Liquidity Shock
加息周期推动全球资产重新定价，FTX 与信用链出清成为流动性断裂样本。

代表事件Terra/LUNA / FTX

结构关键词Liquidity Shock / Deleveraging
2023
2023 脱钩、回弹与 AI 范式 Decoupling / Resilience
银行信用应激被流动性工具隔离，生成式 AI 重塑权益市场定价中心。
2024
2024 范式确立与机构化 Institutionalization
AI 资本开支与 BTC ETF 流入确认新范式，政治溢价进入资产定价。

代表事件BTC ETF / NVDA / 8 月闪崩

结构关键词Institutional Flow / Political Premium
2025
2025 叙事饱和与跨市场摩擦 Friction / Saturation
AI 叙事进入 ROI 验证期，流动性分歧推动风险从扩张转向摩擦。

归档层 / ARCHIVE LAYER

Archive Layer / English subtitle。结构语言层用稳定状态词描述市场条件，而不是展示孤立指标。

风险偏好扩散后形成的高位拥挤状态。

Crowded Long Risk

风险资产波动率收缩后的阶段性稳定。

Risk Compression

美元、利率或信用条件对风险资产形成的边界压力。

Liquidity Friction

市场注意力从单一资产向同一叙事集群扩散。

Narrative Expansion

研究原则 / RESEARCH PRINCIPLES

Research Principles。这里是 Wave 的研究框架层：系统优先解释状态、扩散与结构稳定性。

阅读方法论 →